İktisatçı Mahfi Eğilmez, şahsî blogunda kaleme aldığı yazısında altına yönelik talebi ve altın fiyatlarını etkileyen temel dinamikleri kıymetlendirdi. Eğilmez, “Risk Artarsa Altın Fiyatı da Artar” başlıklı yazısında altının günümüzde en çok takı yatırım aracı ve merkez bankası rezervi olarak tercih edildiğini belirtti.
DÜNYADA ALTININ BÜYÜK KISMI MÜCEVHER OLARAK TUTULUYOR
Eğilmez, Dünya Altın Kurulu’nun datalarına dayanarak, bugüne kadar dünya genelinde çıkarılan toplam altın ölçüsünün 216.265 ton olduğunu tabir etti. Bu ölçünün yüzde 45’inin mücevher, yüzde 22’sinin külçe altın ve madeni para, yüzde 17’sinin ise merkez bankalarının rezervlerinde yer aldığını yazısında paylaştı.
ALTINA NEDEN İNANÇLI LİMAN DENİYOR?
Altının pahalı kabul edilmesinde en değerli ögenin arzının hudutlu olması olduğunu belirten Eğilmez, fiyatları belirleyen temel faktörün ise global ve mahallî riskler olduğunu vurguladı. Yazısında, “Riskler artarsa altının fiyatı da artar” diyerek, riskli periyotlarda bireylerin ulusal para ünitesinden kaçarak dövize, gayrimenkule ya da altına yöneldiğini ve altının bu nedenle halk ortasında “güvenli liman” olarak isimlendirildiğini tabir etti.
ALTINDAN ÇIKIŞ SÜRECİ DAHA YAVAŞ GELİŞİYOR
Eğilmez’e nazaran, riskler azaldığında altına olan talebin azalması, risk artışındaki süratle gerçekleşmeyebiliyor. Bu çerçevede, ülke risklerinin seyrini izlemenin en süratli yolu olarak 5 yıllık CDS primi gösteriliyor. Eğilmez, “2021 yılının Eylül ayında enflasyon yükselişteyken TCMB faizi düşürmeye başlayınca 5 yıllık CDS primi tarihi tepe olan 838’e yükseldi. Tıpkı tarihte gram altın fiyatı da 998 liraya yükseldi. Bugün CDS primi 300 dolayında bulunuyor. Bir diğer deyişle tepe noktasına nazaran önemli bir gerileme sergilemiş. Buna karşılık gram altın yükselişini sürdürerek 4.151 liraya kadar ulaşmış görünüyor” tabirlerine yer verdi.
KÜRESEL BELİRSİZLİK ALTIN TALEBİNİ TETİKLİYOR
Altına olan talebin sırf ülkedeki risk artışlarıyla değil, dünya genelindeki belirsizliklerle de kontaklı olduğunu belirten Eğilmez, Dünya Belirsizlik Endeksi’nin daima yükseldiğine dikkat çekti. Yazısında, “Bununla ülkedeki risk artışının birleşmesi inançlı liman arayışlarını yani altına talebi güzelce yükseltir” dedi.
TÜRKİYE’DE ALTININ PAHASI DOLARA BAĞLI
Eğilmez, Türkiye’nin 2023 yılından bu yana altın ithalatına sınırlamalar getirdiğini ve bunun da fiyatlar üzerinde üst istikametli tesir yarattığını kaydetti. Türk yatırımcısı için altının pahasının sırf altın fiyatına değil, tıpkı vakitte dolar kuruna da bağlı olduğunu vurgulayan Eğilmez, şu değerlendirmede bulundu:
“Türkler açısından altının bedeli hem altın fiyatı, hem de bu fiyat dolarla belirlendiği için doların kıymetine bağlıdır. O denli olunca da bir çeşit sigortalı yatırım aracı fonksiyonu görür. Altına yatırım yapan bir Türk altın fiyatı artarsa kazanır, USD/TL kuru artarsa kazanır, ikisi birden artarsa daha çok kazanır. Bunlardan birisi düşerse öteki onu istikrarlar. Fakat ikisinin birden düşmesi halinde yatırımcı kayıpla karşılaşır ki o da pek sık görülen bir durum değildir.”
YASTIK ALTINDAKİ ÖLÇÜ ARTIYOR
Eğilmez, Türkiye’deki kişisel altın birikimine de değinerek, halkın uzun yıllardır yaşadığı ekonomik dalgalanmalardan ders çıkararak portföyünde altın tutmayı tercih ettiğini tabir etti. Dünya Altın Konseyi’nin 5-6 yıl evvel Türkiye’deki yastık altı altın ölçüsünü yaklaşık 3.500 ton olarak varsayım ettiğini hatırlatan Eğilmez, “Bunun epey arttığını kestirim ediyorum. Zira o günden bugüne riskler arttı” dedi.
